Analyse des marchés boursiers cours et volatilité

Retrouvez chaque semaine nos analyses et anticipations sur l’évolution des bourses mondiales, cours et volatilité des marchés obligataires, devises et indices actions.

Mis en ligne : 23/05/2022 - 04:20 GMT

Mémento

Marché obligataire Américain

Un marché obligataire américain qui continue de faire une pause avec la baisse générale de la volatilité et des rendements du milieu et de fin de la courbe. Dans l’échelle des maturités de la courbe, l’ampleur de la baisse des rendements a été progressive, le 2 ans restant inerte et le 10 ans ayant eu le bonus de vitesse pour sa variation. Les effets de ce mouvement ont aplati la courbe et ravivé les inversions entre les échéances au milieu de la courbe ainsi que les spreads par rapport au 10 ans, seul le 10 vs 2 ans ne s’est pas inversé mais s’est stabilisé. Pour l’instant, le léger assouplissement des rendements ne devrait pas s’arrêter et la baisse plus rapide de la volatilité du milieu de la courbe par rapport à l’extrémité longue devrait contribuer accentuer les inversions.
Sur le front des taux courts, de notre point de vue, les bons du Trésor sont actuellement positionnés pour une prochaine augmentation des taux de 25 pb. Notez la très forte volatilité du 1 mois.

Marché obligataire Européen

Un marché obligataire européen avec une forte volatilité globale qui stagne et des courbes de rendement qui s’aplatissent, la crainte d’une inflation soutenue s’installe dans les taux d'une manière plus prononcée pour l'obligataire allemand. Un autre fait majeur est la hausse généralisée des rendements de la courbe italienne par rapport aux principaux marchés de l’UE. La dette en dollars de l’Italie est-elle la seule cause de cette hausse ?
Les rendements à 10 ans par rapport a GER ont légèrement augmenté, reprenant leur tendance sous-jacente.
Au cours des dernières semaines, il y a eu une augmentation du nombre de déclarations faites par divers responsables européens et, dans le cas de la France, par le gouverneur du BdF sur la nécessité de relever les taux dans un avenir proche, ce qui ressemble à une opération de communication parfaitement orchestrée. C'est une évidence pour tous que la hausse de l'inflation en Europe, essentiellement énergétique et céréalière, sera résolue par une hausse des taux en juillet ..... humour ! Il est certain que la hausse des taux américains tire le dollar vers le haut par rapport à l’euro, ne laissant qu’un petit choix à nos légumes de dirigeants et banquiers centraux qui, en 20 ans, n’ont pas été en mesure d’internationaliser l’euro dans le commerce.

Parité EURUSD

Sur le fond, une parité EURUSD victime d’un coût d’accès plus élevé et plus généralement d’un manque de dollars. La FED a de nouveau émis une ligne de swap de dollars à la BCE, arrivant à échéance vendredi.

Indices Actions

Les indices boursiers, en particulier US, restent baissiers, avec une très forte volatilité pour le SP500.

Taux 10 ans US à 2.788

Pression Acheteur Pression Vendeur

Tendance de fond : Reprise technique

La pression acheteuse prédominante progresse à une vitesse constante, la pression vendeuse augmente en accélèrent sa vitesse.

Pour cette semaine, le 10 ans US devrait casser son niveau support 2.719 / 2.706 pour trouver un plancher sur le niveau 2.614 / 2.603. Ses mouvements haussiers devraient être limités à son niveau de résistance 2.921 / 2.936.

Résistances	2.799	2.810	2.820	2.861	2.884	2.901	2.913	2.921	2.936	2.943	2.980	3.010	3.035	3.040	3.072	3.081	3.093	3.100	3.113	3.136	3.169	3.180	3.208
Supports	2.753	2.742	2.733	2.719	2.706	2.690	2.678	2.662	2.643	2.624	2.614	2.603	2.576	2.554	2.536	2.524	2.510	2.499	2.489	2.460	2.442	2.420	2.403

Volatilité HV *	21 J.		252 J.		VLT
Range moyen *	Jour	0.107	Hebdo.	0.216
Range hebdo. max. *	2.572	3.004

* Anticipé

CHARTS OBLIGATAIRE UST

REPO GCPression CHARTS
T-Bill 3MPression CHARTS
FRA-OISPression CHARTS

Taux 10 ans Allemand à 0.941

Pression Acheteur Pression Vendeur

Tendance de fond : Reprise technique

La pression acheteuse prédominante augmente à une vitesse réduite, la pression vendeuse progresse à un rythme soutenu.

Pour cette semaine, le 10 ans allemand devrait casser son niveau support 0.884 / 0.866 pour trouver un plancher sur celui de 0.808 / 0.795. Ses mouvements haussiers devraient être limités à son niveau de résistance 1.091 / 1.113.

Résistances	0.949	0.960	0.971	0.990	1.023	1.059	1.068	1.091	1.113	1.127	1.136	1.153	1.169	1.184	1.193	1.200
Supports	0.924	0.916	0.891	0.884	0.866	0.859	0.849	0.834	0.822	0.808	0.795	0.784	0.774	0.762	0.750	0.742

Volatilité HV *	21 J.		252 J.		VLT
Range moyen *	Jour	0.092	Hebdo.	0.187
Range hebdo. max. *	0.754	1.128

* Anticipé

CHARTS OBLIGATAIRE GER

SPREAD BOND vs BUND 10YPression CHARTS

Taux 10 ans Français à 1.469

Pression Acheteur Pression Vendeur

Tendance de fond : Haussière

La pression acheteuse prédominante augmente à une vitesse réduite, la pression vendeuse progresse à un rythme soutenu.

Pour cette semaine, le 10 ans Français devrait casser son niveau support 1.407 / 1.397 pour trouver un plancher sur celui de 1.354 / 1.345. Ses mouvements haussiers devraient être limités à son niveau de résistance 1.621 / 1.648.

Résistances	1.490	1.499	1.507	1.533	1.552	1.572	1.584	1.621	1.648	1.659	1.675	1.683	1.693	1.712	1.733	1.754	1.788
Supports	1.469	1.458	1.443	1.426	1.407	1.397	1.383	1.354	1.345	1.338	1.324	1.309	1.292	1.254	1.241	1.217	1.203

Volatilité HV *	21 J.		252 J.		VLT
Range moyen *	Jour	0.097	Hebdo.	0.186
Range hebdo. max. *	1.283	1.655

* Anticipé

CHARTS OBLIGATAIRE FR

SPREAD OAT vs BUND 10YPression CHARTS

EURUSD à 1.0561

Pression Acheteur Pression Vendeur

Tendance de fond : Baissière

La pression d’achat diminue à une vitesse soutenue, la pression de vente prédominante diminue à une vitesse réduite.

Pour cette semaine, la monnaie unique devrait venir casser son niveau de résistance 1.0613 / 1.0635 pour tester le niveau de 1.0687 / 1.0695. Ses mouvements baissiers devraient être limités à son niveau de résistance support 1.0483 / 1.0465.

Résistances	1.0580	1.0596	1.0613	1.0637	1.0650	1.0679	1.0687	1.0695	1.0706	1.0726	1.0759	1.0766
Supports	1.0560	1.0537	1.0525	1.0518	1.0496	1.0483	1.0465	1.0424	1.0414	1.0404	1.0379

Volatilité HV *	21 J.		252 J.		VLT
Range moyen *	Jour	0.0092	Hebdo.	0.0195
Range hebdo. max. *	1.0386	1.0756
* Anticipé

SP500 à 3901

Pression Acheteur Pression Vendeur

Tendance de fond : Consolidation

La pression acheteuse décline en accélérant sa vitesse, la pression vendeuse prédominante stagne.

Pour cette semaine, l'indice devrait venir tester son niveau support à 3783. Ses mouvements haussiers devraient être limités à son niveau de résistance 4015 / 4026.

Résistances	3908	3915	3929	3936	3950	3958	3976	3983	3996	4010	4015	4026
Supports	3901	3890	3878	3870	3860	3853	3843	3836	3826	3806	3783

Volatilité HV *	21 J.		252 J.		VLT
Range moyen *	Jour	96 Pts	Hebdo.	220 Pts
Range hebdo. max. *	3681	4121
* Anticipé

VOLATILITE IMPLICITE OPTIONS SP500

Variation de la volatilité centrée sur 1 semaine

SPX	17/06/2022	15/07/2022
IV	26.33 (+0.10)	25.64 (+0.88)
CALL	26.90 (+0.97)	26.36 (+0.75)
PUT	25.76 (-0.76)	24.91 (-0.58)
SP P/C	- 1.14 (-1.74)	- 1.45 (-1.33)

SPY	17/06/2022	15/07/2022
IV	27.60 (+0.57)	25.78 (+0.04)
CALL	27.15 (+1.08)	25.59 (+0.41)
PUT	28.06 (+0.07)	25.96 (-0.32)
SP P/C	+ 0.90 (-1.00)	+ 0.37 (-0.74)

T-BILL 3M vs 1M

Comme toutes les semaines, les opérations liées au thêta du weekend devraient exercer sur la volatilité implicite une pression à la hausse le lundi et à la baisse le vendredi.

VIX INDEX à 29.43

Pression
VIX - HV

HV SP500 & UST Weekly - Indicateurs AB

HV SP500 & UST Daily - Indicateurs AB